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经过近两周的反弹之后，上周A股市场再度回调，上证指数自3400点高位回落，整体呈单边下行走势，收报3272.36点。同时期指四个品种全部收跌，其中IF及IH主力合约跌幅均在2%之上，IC及IM主力合约分别下跌1.74%和1.61%。基差方面，IF主力合约由升水转为贴水0.4点，IH主力合约升水收窄至0.9点，IC主力合约贴水则扩大至9.4点，IM主力合约则由贴水转为升水2.7点。

量能方面，上周期指持仓继续回升，四个品种共计增仓23766手至810622手。同时期指各品种持仓均不同程度增加，其中IF增仓9232手，持仓升至214896手，IH增仓3938手，持仓升至126612手，IC增仓5261手，持仓升至289445手，IM增仓5335手，持仓升至179669手。

持仓方面，期指各品种前20席位持仓(下称主力)均较前一周有所上升。具体看，IF多头主力增仓4680手(交易所公布合约5月12日与5月5日主力持仓总和的差值，下同)，空头主力增仓3647手，净空持仓降至28971手；IH多头主力增仓701手，空头主力增仓2312手，净空持仓升至22980手；IC多头主力增仓5568手，空头主力增仓4126手，净空持仓降至5864手；IM多头主力增仓6058手，空头主力增仓4192手，净空持仓降至8650手。

图为IF多空主力持仓

具体席位方面，上周IF各席位持仓变化各不相同。多头方面，申银万国席位多头增仓659手，净多持仓升至5492手，浙商期货席位多头增仓485手，持仓升至5493手，一德期货席位多头增仓563手，持仓升至1368手，与此同时，国富期货席位多头减仓700余手至1032手。空头方面，华泰期货席位空头增仓526手，净空持仓升至5073手，中银期货席位空头增仓近500手，持仓升至9692手，摩根大通席位空头增仓800余手至6616手，与此同时，上海东证席位空头减仓532手，净空持仓降至5062手。

综上，上周期指继续增仓，各品种主力也呈现增仓态势。整体看，期指经过短暂反弹后再度转跌，预计未来仍有下行空间。(作者单位：永安期货（600927）)

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